Nota del economista
Brian LeBlanc, economista sénior de Investigación económica de PNC
Hallazgos principales
- El gasto se aceleró: el gasto total con tarjetas aumentó un 5.3 % interanual en abril, lo que representa el ritmo más rápido en aproximadamente cuatro años.
- La gasolina no ha roto la tendencia... (todavía): el gasto en gasolina se sitúa en torno al 26 % interanual rumbo al mes de mayo, pero el gasto general no se ha desacelerado.
- El efectivo de primavera está amortiguando el impacto: las devoluciones de impuestos promedio aumentaron un 11 % y la reducción en las retenciones está respaldando el salario neto.
- La brecha se está reduciendo: el gasto de los hogares de menores ingresos ha mejorado considerablemente en 2026, y la brecha frente a los hogares de mayores ingresos ha seguido reduciéndose.
- A qué prestar atención: es probable que el apoyo fiscal disminuya durante los próximos tres meses, aproximadamente, lo que dejará el crecimiento de los ingresos y los precios de la gasolina como los factores decisivos en el segundo semestre de 2026.
El consumidor estadounidense no se da por vencido todavía y continúa mostrando una resiliencia sorprendente a pesar del fuerte aumento en los precios de la gasolina vinculado al conflicto con Irán.
Los datos de tarjetas de PNC muestran que el gasto total de los consumidores se aceleró en abril, aumentando un 5.3 % interanual, es decir, su ritmo más fuerte desde 2022. La mejora ha sido generalizada. El gasto, excluida la gasolina, y el gasto discrecional general también aumentaron, lo que sugiere que los hogares aún no han reducido considerablemente el gasto en otros rubros para absorber los mayores costos del combustible.
Un aumento en las devoluciones de impuestos este año está amortiguando la mayor parte del impacto. Podríamos considerarlo como un estímulo primaveral enviado por el IRS. Las devoluciones de impuestos más altas y las menores retenciones fiscales en 2026 están compensando con creces los mayores costos del combustible, por ahora. Las devoluciones de impuestos promedio se sitúan más de un 11 % por encima del año pasado, lo que ayuda a sostener el poder adquisitivo de los hogares a pesar del alza en los precios de la gasolina.
Dicho esto, las devoluciones de impuestos se están gastando a un ritmo más acelerado que el año anterior, en particular entre los hogares de ingresos más bajos, y se está destinando una menor proporción al pago de deudas. El dinero está pasando de la devolución a la caja de registro más rápido.
El gasto de los hogares de ingresos más bajos ha surgido como un evidente punto positivo. Aunque se mantiene un patrón en forma de K, la brecha entre los consumidores de menores y mayores ingresos se ha reducido. La disparidad persiste, pero es menos pronunciada de lo que solía ser. El crecimiento del gasto entre los hogares de ingresos más bajos se aceleró a principios de 2026 y alcanzó en abril su ritmo más rápido desde 2022.
Los próximos meses son cruciales, a medida que disminuye el impulso proveniente de las mayores devoluciones de impuestos. Cuando ese impulso disminuya, los salarios y los precios de la gasolina determinarán si el gasto puede mantener su ritmo durante el segundo semestre de 2026.
Consultar las ediciones anteriores de Evaluación de la salud financiera del consumidor
