Al considerar las opciones de sucesión empresarial, hay varios cambios que las empresas privadas y de propiedad familiar pueden hacer para tener un impacto positivo en sus resultados finales hoy en día a fin de ayudar en su decisión de mantener la venta en el futuro.
Cuatro áreas de interés corporativo que tal vez quieras abordar ahora
La mayoría de los propietarios de empresas no tienen, pero planean desarrollar, un plan de sucesión empresarial formalizado. Sin embargo, dados los cambios en el posicionamiento competitivo y las dinámicas de tu industria, las condiciones del mercado de capitales, las dinámicas de los accionistas y las leyes sobre impuestos, es posible que no quieras esperar más. La planificación con anticipación y la anticipación de los cambios en estas áreas podría tener implicaciones extraordinariamente favorables para tu estrategia empresarial y la armonía de los accionistas.
No importa cómo planees la transición de tu empresa (Keep-Sell-ESOP-IPO), conocer tus opciones y construir eficiencia y flexibilidad hoy te dará tranquilidad financiera a ti, a las partes interesadas de tu empresa y a los miembros de tu familia en los años venideros.
Entonces, ¿cuáles son los determinantes clave para guiar tu decisión sobre la transición de la propiedad? Nos enfocamos en los siguientes cuatro factores clave:
- Posicionamiento competitivo
- Condiciones del mercado de capital
- Dinámicas y objetivos de los accionistas
- Cambios en las leyes de impuestos
Como podrás imaginar, una evaluación de si tienes la combinación de posición competitiva, recursos financieros y humanos para impulsar la producción también ayudará a determinar tu decisión de mantener la propiedad o de vender.
En algunos casos, el mejor posicionamiento para una compañía y las oportunidades para sus empleados es vender la compañía a un competidor. En otras situaciones, la mejor opción puede ser adquirir un competidor o simplemente quedarse en el lugar. Como dijo un cliente: “La razón de mi éxito es que continuamente me pregunto si debo mantenerme, abandonar o redoblar mis esfuerzos”. Este ejercicio de posicionamiento competitivo también puede ayudar a guiar tu decisión de mantener la propiedad o de vender.
Posicionamiento competitivo
Como propietario de empresa, te darás cuenta de que el valor para el accionista es, en última instancia, una función de la posición competitiva de tu compañía dentro de tu industria. Una forma de determinar hasta qué punto has obtenido y mantenido una ventaja competitiva es comparar tus métricas financieras históricas y actuales con un intermediario de la industria o segmento, o con los promedios que consideres apropiados. Ahora, desafíate a ti mismo: ¿qué puedes hacer para conseguir una ventaja sobre la competencia?
Como si liderar y gestionar una empresa en tiempos turbulentos no fuera suficiente, el posicionamiento estratégico para el propietario de empresa privado es mucho más complejo que antes. El acto de equilibrar la coordinación de tu visión competitiva de la empresa con la cantidad adecuada de recursos financieros y de liderazgo es clave. Dadas las condiciones financieras favorables, el costo y la disponibilidad de capital permite a la mayoría de los propietarios de empresas la capacidad de financiar sus oportunidades comerciales.
Tu equipo directivo clave
¿Qué tipo de equipo directivo clave necesitas? No se trata sólo del equipo que te ha llevado hasta donde estás hoy, sino también del equipo que necesitas para que te lleve al sitio en que quieres estar en el futuro.
Examina tus planes de incentivos para ver si, y cómo, están alineados con las iniciativas estratégicas de la organización. Con demasiada frecuencia, se pone poco énfasis en los incentivos para que los directivos principales identifiquen, capaciten y desarrollen a sus sustitutos. Sin una gran profundidad y amplitud dentro del equipo de administración, el valor de tu empresa disminuirá a medida que tu posicionamiento competitivo se erosiona.
Condiciones del mercado de capital
Otras preguntas clave durante el proceso de toma de decisiones son: ¿Qué están pagando las compañías por empresas como la mía? ¿Cuáles son los términos? ¿Y cómo cambiaría esto mi instantánea financiera y mi perfil? Es importante, independientemente de si decides mantenerte o vender, conocer el impacto en tu estado de cuenta financiero personal, flujo de caja, liquidez, perfil de riesgo y protección de activos para ti y tu familia.
Para empresas y patrimonios más grandes, es posible que debas pensar en términos de una instantánea y un perfil financiero familiar multigeneracional.
Antes de tomar una decisión, pídele a tu equipo de asesoría financiera que te ayude a preparar y establecer un plan para cualquiera de las dos opciones. Anímalos a que proporcionen perspectivas estratégicas que provoquen la reflexión y compartan las mejores prácticas de lo que otras familias han hecho y por qué.
En algunos casos, en el momento en que vendes la empresa, pagas impuestos y reinviertes en los mercados de capital de bajo rendimiento de hoy, puedes encontrar que el flujo de caja cae al 25 % o menos del flujo de caja que tenías antes de la venta. Una cartera líquida y bien diversificada tiene factores de riesgo e implicaciones de armonía familiar radicalmente diferentes a los de una empresa privada sin liquidez.
Dinámicas y objetivos de los accionistas
Después de la tranquilidad financiera, el objetivo más esencial de la mayoría de los propietarios de empresas es la armonía entre los accionistas y la familia. La integración de las metas empresariales y familiares, y las necesidades financieras de todos pueden convertirse en una transición de patrimonio que trae consigo un conflicto tremendo. El desarrollo de una estrategia sólida de comunicación y administración del patrimonio no sólo fortalece los lazos familiares, sino que también mejora la capacidad de la compañía para competir. Sin un plan de sucesión empresarial, los que se benefician podrían no ser los que tu elegirías.
Cambios en las leyes de impuestos
El posicionamiento competitivo de las empresas privadas y familiares en los Estados Unidos requiere que los propietarios anticipen los cambios en las áreas que afectan la salud de la empresa, entre ellos, las áreas con las que pueden estar menos familiarizados, como la planificación estratégica del patrimonio. Los cambios recientes en las leyes de impuestos pueden crear una de las mayores oportunidades de posicionamiento competitivo de toda tu vida. Sin embargo, si se ignoran, estas podrían representar una de las mayores amenazas para la supervivencia de tu empresa.
Bajo la nueva reforma tributaria, las exclusiones del impuesto sobre los bienes, que habían sido de aproximadamente $5.5 millones ($11 millones para una pareja casada) se han duplicado a aproximadamente $11 millones ($22 millones para parejas casadas) y una tasa de impuesto federal sobre los bienes del 40 %.
Las condiciones favorables que se dan hoy expirarán en el 2025 si el Congreso no hace cambios. Teniendo en cuenta el aumento de los déficits presupuestarios y los posibles cambios en el clima político, la fecha de “vencimiento” de la disposición podría ser antes de 2025. Por lo tanto, la actual ventana de oportunidad puede ser corta. Con el fin de posicionar estratégicamente tu empresa y el patrimonio de tus accionistas para la salud y la armonía a largo plazo, haz las cuentas ahora y compara los resultados con los de no hacer nada.
La obligación de pagar los impuestos sobre el patrimonio es asumida, a título personal, por los accionistas. Sin embargo, desde el punto de vista de la estrategia competitiva, para las empresas (y bienes) que superan los $22 millones, los impuestos sobre los bienes son en realidad un “pasivo oculto” en el balance general corporativo equivalente a aproximadamente el 40 % (más los impuestos estatales) del valor de la empresa. La pregunta que tú, como propietario de empresa, tu director financiero y asegurador, deben hacerse es: “¿Cómo puede competir mi compañía a largo plazo si mis bienes deben pagar el 40 % o más del valor de la empresa en impuestos simplemente para ‘continuar en el juego?’”
¿Cuál es el costo potencial de esperar?
Usando las Normas del 72 como guía práctica, el valor de los bienes que crecen a una tasa del 7.2 % se duplica cada 10 años. Los impuestos sobre los bienes asociados también aumentarán. Para las muertes que ocurran después de 2017, suponiendo que una pareja de 60 años de edad con bienes sujetos a impuestos de $22.4 millones, no habría impuestos sobre los bienes si ambos cónyuges murieran. Sin embargo, asumiendo tarifas federales y estatales del 45 %, a la edad de 70 años, el pasivo del impuesto sobre los bienes aumentaría a más de $10 millones y a la edad de 80 años a más de $30 millones.
Dado el envejecimiento del propietario de empresa, la capacidad de “financiar” los impuestos sobre los bienes con un seguro de vida se vuelve inasequible, y eventualmente no disponible (por razones de salud). Si el valor de la empresa es mayoritario en el capital neto, este creciente y “pasivo oculto”, sin fecha de vencimiento conocida, se convierte en un grave riesgo que pone en peligro la capacidad de la compañía para competir.
Al posicionar estratégicamente tu patrimonio familiar (como lo hiciste con tu empresa), es posible que puedas “planificar” adecuadamente la totalidad o parte de la obligación tributaria de los bienes. Si lo planificas bien, tu plan de accionista y patrimonio familiar debería ser más fácil de comunicar y, con suerte, aumentará la probabilidad de que todo el mundo quiera reunirse para las cenas navideñas.
El futuro es ahora
La realidad económica para los propietarios de empresas privados en los Estados Unidos es que es crucial integrar una estrategia eficiente y flexible de administración del patrimonio personal en sus objetivos de planificación estratégica corporativa. Cuanto antes empieces el proceso de planificación, más rentable e impecable será la transición entre la propiedad y la administración. Es posible que puedas posicionarte estratégicamente para el futuro, pero también para maximizar el valor independientemente de la decisión de mantenerte o de vender.
Una buena y temprana planificación te permitirá beneficiar a las entidades más cercanas a ti: tu familia, tu comunidad (por medio de la filantropía) y tus empleados.
Listos para ayudar
En PNC, nos enfocamos en combinar una comprensión más profunda de tu empresa y de tus metas personales con una amplia gama de recursos de asesoría financiera para ayudarte a brindar un asesoramiento objetivo y holístico para ti, tu empresa y tu familia. Para obtener más información sobre cómo podemos aportar ideas, perspectiva y soluciones en relación con la sucesión de tu empresa, visita pnc.com/espanol/ideas para empezar hoy mismo.
Por favor, contacta a tu representante de PNC para explorar más a fondo la planificación de sucesión empresarial.
