La coyuntura económica en 2023 presentaba un sinfín de retos y oportunidades para las empresas y los propietarios, lo que provocó un cambio importante hacia prioridades que se centraban más en el interior. La confluencia de la escalada de las tasas de interés, la inflación persistente y las incertidumbres económicas y geopolíticas presionan a las compañías y deprimen la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés). En respuesta, muchas empresas dieron prioridad estratégica a una sólida gestión del balance general, incluida la optimización del capital de trabajo y la reducción de la deuda, al tiempo que se centraban en la eficiencia operativa y la rentabilidad.
La disciplina de capital fue clave para este reajuste, y esto ha creado una base sólida para que las compañías capitalicen inversiones más estratégicas en lo que se espera que sea un escenario de mercado mejorado en 2024. Al evaluar cuidadosamente el riesgo y distribuir el capital en consecuencia, las compañías han impulsado su estabilidad y flexibilidad financieras.
El mayor costo del capital ha repercutido en el flujo de caja y la flexibilidad financiera, impulsando a las compañías a desplegar una gobernanza más estricta y unos procesos de toma de decisiones más sólidos con respecto a las decisiones de asignación de capital. Las compañías buscan las acciones de mayor rentabilidad sin tener que asumir demasiados riesgos. Dadas las incertidumbres del mercado, que se traducen en riesgo, y las tasas de interés más elevadas, las empresas han mostrado más cautela en torno a las iniciativas de crecimiento a más largo plazo, con un perfil de riesgo implícito más elevado. Las compañías también han buscado rendimientos menos arriesgados a partir de opciones de inversión alternativas o mediante la devolución de capital a los accionistas.
Esto, aunado a la moderación de la actividad de fusiones y adquisiciones de las firmas de capital privado, se ha reflejado en otro año débil para las fusiones y adquisiciones en general. Sin embargo, la actividad de fusiones y adquisiciones mostró fortaleza en determinados tipos de empresas. Las empresas con modelos de negocio diferenciados y de alta calidad, posiciones de mercado justificables e ingresos sólidos siguieron atrayendo la atención de los inversionistas, según Harris Williams. Además, las grandes empresas con balances generales sólidos han aprovechado las oportunidades para adquirir objetivos atractivos a valoraciones favorables.
PNC Corporate Advisory observó un notable repunte de las compras intrafamiliares y de directivos en 2023, junto con accionistas que aplican estrategias de diversificación. Se espera que esta tendencia al alza continúe en 2024, ya que PNC prevé un mayor interés entre los propietarios de empresas privadas por explorar alternativas de liquidez y salida. Estas alternativas incluyen la venta a un comprador estratégico o financiero, las transiciones internas a la administración o a la familia, la venta a un Programa de Propiedad de Acciones para Empleados (ESOP) o la cotización en bolsa de la compañía.
“Hay indicadores prometedores de que las empresas y los propietarios se están preparando para un entorno económico más estable. Los equipos de asesoramiento de PNC están viendo un número creciente y saludable de propietarios preparados para la transición cuando llegue el momento oportuno”, afirmó Julie Williams, jefa de PNC Advisory.
Optimismo para 2024
Hay motivos para ser cautelosamente optimistas y pensar que 2024 traerá consigo una mejora de las condiciones y un panorama más favorable para que las empresas y los propietarios den prioridad a objetivos estratégicos, como adquisiciones o transacciones de accionistas. La mejora de la confianza en la economía, la moderación de la inflación y tasas de interés más estables están sentando las bases para un entorno más propicio para las empresas que buscan realizar inversiones estratégicas y los vendedores que están listos para monetizar su inversión o que buscan inversiones estratégicas para apoyar el crecimiento.
Muchas empresas y firmas de capital privado que pospusieron operaciones durante el año pasado o se centraron más en la eficiencia interna están señalando un posible repunte de la actividad en 2024. “Las compañías y los propietarios de empresas están dispuestos a aprovechar las oportunidades en un entorno más estable y favorable”, afirmó Williams. “A través de los desafíos presentados en 2023, PNC viene ayudando a nuestros clientes a lograr sus planes estratégicos de crecimiento, para optimizar el valor de los accionistas y prepararse y ejecutar transiciones exitosas de propiedad cuando las condiciones mejoren”.
Listos para ayudar
PNC cuenta con especialistas que pueden trabajar con usted para desarrollar estrategias de éxito en la transición de la propiedad de su empresa. Para más información, póngase en contacto con su gerente de relaciones de PNC o contáctenos.
