La atención médica está entrando en un período de transformación, ya que la consolidación, las presiones financieras y la adopción acelerada de la inteligencia artificial (IA) están cambiando la industria. En un entorno en constante evolución, estos factores están creando tanto desafíos como oportunidades para proveedores, pagadores e inversionistas.

La consolidación como un imperativo

Las fusiones y adquisiciones se han convertido en un tema central en el sector de proveedores de atención médica, especialmente en la atención de casos agudos. La industria ha experimentado una consolidación significativa, y el número total de sistemas de salud se ha reducido considerablemente en las últimas dos décadas.

La consolidación permite que los sistemas de salud más pequeños inviertan en infraestructura esencial, capacidades de IA u optimización de la fuerza laboral al mismo nivel que los sistemas más grandes. De cara al futuro, se prevé que las megafusiones continúen, permitiendo a los proveedores ampliar su participación en el mercado, incrementar su visibilidad mediante acuerdos de alto perfil y fortalecer su poder de negociación frente a pagadores y proveedores.

“Los proveedores intentan asegurar los recursos necesarios para reinvertir en sus comunidades, pero les resulta difícil hacerlo de manera independiente”, afirmó Brian Kelly, director del Sector Salud de PNC. “Eso está llevando a muchos sistemas a aliarse con entidades más grandes. Anticipamos que esta tendencia continuará durante el resto del año”.

Una IA para impulsar la eficiencia, no para reemplazar talento humano

Proveedores de atención médica de todos los tamaños están enfrentando el aumento del costo de mano de obra, que, entre la escasez de personal y la inflación salarial, está reduciendo los márgenes. Cada vez se recurre más a las inversiones en IA para cerrar esa brecha mediante la optimización de los flujos de trabajo, la automatización de tareas administrativas y, en general, mejorar el rendimiento.

Se anticipa que, en el ámbito de la atención médica, la IA seguirá utilizándose principalmente como una táctica para reducir costos y no como una estrategia de sustitución laboral, puesto que su aplicación no solo incrementará la eficiencia de las tareas repetitivas, sino que también generará oportunidades para nuevos roles de supervisión de datos y de IA.

Cabe destacar que, actualmente, la adopción de la IA se concentra en gran medida en los procesos administrativos del sector de la atención médica, más que en la toma de decisiones clínicas. Los proveedores siguen siendo cautelosos en cuanto a depender de la IA para la atención directa del paciente, lo que refleja la incertidumbre regulatoria, la reticencia a depender en exceso de las tecnologías emergentes y la incomodidad general de los pacientes ante la participación directa de la IA en las decisiones de atención.

Presiones financieras y la Ley H.R. 1

A estos cambios estructurales se suma un entorno financiero complejo, moldeado en parte por cambios de políticas como la Ley One Big Beautiful Bill Act (H.R. 1).

Aunque comúnmente se presenta como “recortes a Medicaid”, la realidad del impacto de la H.R. 1 en la atención médica probablemente sea más compleja. Aún se prevé que el gasto de Medicaid crezca a una tasa de inflación de aproximadamente la mitad del ritmo que habría tenido sin la H.R. 1. Esto genera una brecha entre el aumento de los gastos de los proveedores y el crecimiento limitado de los ingresos.

Por ende, los proveedores podrían enfrentar una presión financiera continua a medida que sus gastos superen el aumento de los reembolsos. Ese desafío podría afectar desproporcionadamente a los sistemas de salud más pequeños o ubicados en zonas rurales, dado que operan con márgenes más reducidos y dependen en mayor medida de los reembolsos de Medicaid.

“No esperamos ver ningún deterioro significativo en la calidad crediticia durante el resto de este año”, afirmó Kelly. “Sin embargo, es probable que el impacto definitivo de la H.R. 1 a largo plazo no se comprenda por completo hasta 2027 en adelante”.

Las aseguradoras se mantienen estables

Mientras que los proveedores de atención médica se preparan para el impacto que la nueva legislación tendrá en sus resultados financieros, las compañías de seguros no han experimentado más que efectos moderados en su rentabilidad. La baja de los beneficiarios de Medicaid y la incertidumbre en torno a los subsidios de la Ley de Atención Médica Asequible (Affordable Care Act, ACA) están generando una ambigüedad que aún no se refleja en los resultados financieros, pero que se prevé tendrá un impacto más pronunciado más adelante en el año. El aumento de los precios en Medicare ha tenido un impacto positivo en las aseguradoras, ofreciendo un contrapeso a los efectos actuales y futuros de la baja de los beneficiarios de Medicaid.

Kelly destacó una tendencia entre los “proveedores-pagadores”, sistemas de salud que poseen tanto una aseguradora como una red de proveedores, en los que las ganancias se desplazan entre el lado del seguro y el del proveedor de un año a otro, equilibrando así las fuentes de ingresos del sistema. En este momento, ese equilibrio está generando una calidad crediticia estable para ambas entidades, pero podría verse afectado por el impacto a largo plazo de la H.R. 1 en su desempeño financiero.

La creciente tendencia hacia planes de empleadores autofinanciados, los cuales representan menores costos para las empresas pero también menores ingresos para las aseguradoras, está transformando aún más el desempeño financiero en la industria. Las aseguradoras buscarán recuperar esos gastos mediante el incremento de las tarifas y el potencial de la IA para optimizar la suscripción, el procesamiento de reclamaciones y la detección de fraude.

Ganancias moderadas en ortopedia

Debido al aumento de los costos de la atención, así como a las preocupaciones sobre la calidad de la atención en el entorno de atención de casos agudos, se está poniendo un fuerte énfasis en los servicios ambulatorios y en el desarrollo de estrategias para líneas de servicio específicas. En este contexto, se observa un incremento en el uso y una tendencia hacia los centros de cirugía ambulatoria. Aunque aún se anticipa un crecimiento significativo para el sector, especialmente mientras continúe la demanda de los pacientes y el avance en las innovaciones, se prevé que las tasas de crecimiento se moderen en los próximos años.

El desempeño reciente se ha visto respaldado por la solidez en segmentos clave como el reemplazo articular, la traumatología y la ortopedia de columna, que han superado los promedios históricos.2 Se observa un creciente interés en torno a los procedimientos mínimamente invasivos, ya que proveedores y fabricantes promueven una mayor adopción para mejorar los resultados y reducir los tiempos de recuperación.

No obstante, la asequibilidad sigue siendo un factor a considerar. La presión económica está llevando a algunos pacientes a posponer procedimientos que consideran discrecionales, en particular en áreas como los implantes de rodilla y cadera, así como los productos dentales. Estos retrasos podrían generar una mayor demanda en el futuro, pero por ahora están afectando el volumen de procedimientos en ciertos segmentos.

“Existe una creciente percepción de que las condiciones han mejorado”, afirmó Rich Brown, director del grupo de Productos Farmacéuticos y Ciencias de la Vida de PNC. “Todavía hay cierta incertidumbre en torno a los subsidios de Medicare y cómo podrían afectar los procedimientos electivos, pero lo vemos como un obstáculo moderado, más que como algo que vaya a frenar de manera significativa el crecimiento general”.

Crecimiento en el sector farmacéutico

En los sectores farmacéutico y de tecnología médica, las condiciones están mejorando comparadas con las de hace un año, afectadas por la incertidumbre en materia de aranceles, regulación, precios y políticas. El financiamiento está regresando, las ofertas públicas iniciales (OPI) están repuntando y las compañías mantienen una marcada tendencia hacia las adquisiciones, especialmente a medida que los medicamentos de marca pierden la protección de sus patentes y los genéricos y biosimilares ocupan su lugar.

Se prevé que el vencimiento de patentes se acelere durante la próxima década, afectando prácticamente a todas las grandes compañías farmacéuticas. Según EvaluatePharma, se considera que $500 mil millones de los ingresos totales de la industria farmacéutica están “en riesgo” debido al vencimiento de patentes entre 2026 y 2032. Cada año, se considera que entre el 3 % y el 8 % del mercado farmacéutico total está “en riesgo”. En respuesta, los equipos directivos están considerando cada vez más las fusiones y adquisiciones como un complemento para las etapas avanzadas de desarrollo orgánico y las ofertas comerciales existentes, con un notable aumento en la actividad de acuerdos en los últimos trimestres. Si la actividad de fusiones y adquisiciones continúa a su ritmo actual, el valor total de los acuerdos en 2026 superará el de cada uno de los últimos dos años. 3, 4

El crecimiento en el sector farmacéutico se verá impulsado por la aparición de nuevos medicamentos de marca, especialmente en las áreas de oncología, inmunología y obesidad. La ya mencionada pérdida de exclusividad de los medicamentos de marca existentes, así como el lanzamiento de nuevos medicamentos complejos y biosimilares, impulsará el desempeño de los genéricos. Se prevé que las plataformas de venta directa al consumidor mantendrán su trayectoria de crecimiento, impulsadas por las colaboraciones con el gobierno y los proveedores de telemedicina1.

La creciente popularidad de los fármacos GLP-1 para el manejo de la diabetes y la pérdida de peso constituye un factor principal en la expansión de los programas farmacéuticos directos al consumidor, y seguirá teniendo un impacto significativo en el mercado. En este momento, las mayores ganancias financieras se concentran en un número reducido de compañías farmacéuticas; sin embargo, se prevé que, con el tiempo, los tratamientos tendrán un impacto más amplio, sobre todo para los pagadores, al reducir la incidencia de enfermedades crónicas como la diabetes, las enfermedades cardíacas y la hipertensión, y al reducir los costos de la atención médica en general. La responsabilidad de pago de los medicamentos GLP-1 sigue estando fragmentada, con una cobertura gubernamental aún limitada; pero la creciente demanda de estos medicamentos, así como de los servicios de salud conductual y de bienestar en general, está impulsando a las aseguradoras a ampliar su cobertura.

Esta evolución está estrechamente asociada al cambio general hacia la atención basada en el valor. La industria sigue alejándose de los modelos de pago por servicio y avanzando hacia acuerdos de ahorros compartidos y un enfoque más centrado en el consumidor, similar al de un servicio de conserjería. Los pagadores y los proveedores colaboran cada vez más para mejorar la experiencia del paciente, algo que las aseguradoras consideran un factor diferenciador clave para impulsar la satisfacción del cliente.

“El sector de la atención médica se está consolidando y enfrentando una creciente complejidad financiera en un contexto de incertidumbre económica y regulatoria por la que atraviesan los proveedores y aseguradores.”, afirmó Kelly. “Aun así, anticipamos mejoras en la eficiencia de la fuerza laboral, y una transición continua hacia una atención más centrada en el valor y en el paciente debería respaldar un camino más sostenible hacia el futuro”.

Fuentes

1. Moody’s Ratings. (2026, 3 de junio). Global Pharma Outlook

2. Orthoworld. 2026 Orthopaedic Industry Annual Report. 7 de mayo de 2026.

3. Evaluate. World Preview 2026.  06/23/2026

4. CreditSights.  IG Pharma: Company Exposure to Patent Expirations.  04/7/2026