Los economistas de PNC ofrecen perspectivas sobre los principales indicadores que pueden generar un impacto en el rendimiento empresarial actual y a futuro.
Tasa de fondos federales
- El FOMC inició un ciclo de flexibilización con un recorte de 50 puntos base de la tasa de los fondos federales. Aunque todos esperaban el recorte de las tasas, su magnitud era incierta. La tasa de interés de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 4.75 % y el 5.00 %. Se trata del primer recorte de la tasa de fondos federales desde marzo de 2020, cuando el FOMC la redujo casi a cero en respuesta a la pandemia.
- El comunicado en el que se anunciaba la decisión señalaba “nuevos avances hacia el objetivo de [inflación] del 2 % del Comité”, pero también que “el aumento del empleo se ha ralentizado y la tasa de desempleo ha subido, pero sigue siendo baja”. El comunicado también decía que los riesgos entre una inflación alta y un mercado laboral débil “están más o menos equilibrados”.
- Según el Resumen de Proyecciones Económicas, la tasa media de fondos federales prevista para fines de este año es del 4.4 %, lo que sugiere recortes de 25 puntos base en cada una de las dos reuniones del FOMC que quedan este año (a principios de noviembre y a mediados de diciembre). La tasa media de fondos federales prevista para fines de 2025 es del 3.4 %, lo que sugiere cuatro recortes adicionales de 25 puntos base el próximo año. La tasa media de fondos federales prevista es del 2.9 % a fines de 2026, la misma que la tasa media de fondos federales a largo plazo.
Empleo
- Los reclamos iniciales por seguro de desempleo tuvieron una disminución de 12,000 para ubicarse en 219,000 durante la semana que finalizó el 14 de septiembre. Esta cifra es inferior a los 231,000 de la semana anterior, que habían sido revisados al alza, pero superior a los 210,000 de hace un año.
- El promedio móvil de cuatro semanas, que atenúa la irregularidad de los datos, aumentó en 2,750 respecto a hace un año, lo que sugiere que el mercado laboral estadounidense se está moderando lentamente. La tasa de desempleo asegurado se mantuvo en el 1.2 % en la semana que finalizó el 7 de septiembre, y no ha variado con respecto a la misma semana del año pasado.
- Los reclamos en curso por seguro de desempleo tuvieron una disminución de 14,000, ubicándose en 1,829 millones en la semana que finalizó el 7 de septiembre. Los reclamos en curso son levemente superiores a los del año anterior (1,793 millones). Mientras tanto, el promedio móvil de cuatro semanas tuvo una disminución de 6,500, ubicándose en 1,844 millones, pero es superior a los 1,806 millones de la misma semana del año pasado, lo que implica que los trabajadores desempleados tardan más en encontrar un nuevo empleo. Esto se ve respaldado por la fuerte ralentización del crecimiento del empleo este año, con aumentos mensuales de 184,000 en promedio, frente a los 251,000 de todo 2023.
- A pesar de la caída de los reclamos iniciales de la semana pasada, el mercado laboral se está moderando, pero está lejos de relajarse. El crecimiento del empleo se ha ralentizado notablemente, y la tasa de desempleo ha pasado del mínimo del 3.4 % del año pasado al 4.2 % de agosto. PNC prevé un mayor enfriamiento del mercado laboral durante el resto de 2024, ya que las elevadas tasas de interés, a pesar del recorte de 50 puntos base, siguen limitando el crecimiento económico. PNC prevé que el crecimiento del empleo descienda hasta alrededor de 150,000 puestos de trabajo al mes durante el resto de este año y descienda hasta alrededor de 100,000 puestos de trabajo al mes durante el primer semestre de 2025. En consecuencia, la tasa de desempleo aumentará modestamente durante el próximo año, hasta situarse en torno al 4.5 %.
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