Los economistas de PNC ofrecen perspectivas sobre los principales indicadores que pueden generar un impacto en el rendimiento empresarial actual y a futuro.
La tasa fondos federales permanece sin cambios
- Como se esperaba, el Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) mantuvo sin cambios la tasa de fondos federales en un rango de entre 5.25 % y 5.50 % en su declaración oficial de junio.
- La reunión de junio del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC) incluyó la publicación del Resumen de proyecciones económicas (SEP), o "diagrama de puntos", el cual indicó una mediana de un corte de tasas de 25 puntos base este año, en comparación con una mediana de tres cortes en el diagrama de puntos anterior. El presidente Powell señaló que el diagrama de puntos de junio sugiere que parte de la flexibilización monetaria prevista se ha trasladado de 2024 a 2025, ya que el FOMC quiere "ganar más confianza" en que la inflación se está desacelerando.
- El pronóstico de PNC para las tasas de interés en junio prevé dos cortes de 25 puntos base en las tasas de los fondos federales este año, en las reuniones de noviembre y diciembre del FOMC. Este pronóstico parte del supuesto de que la inflación disminuirá gradualmente este año debido a una combinación de ralentización de la inflación en el sector de vivienda y una reducción de la presión salarial inflacionista, con un ligero debilitamiento del mercado laboral.
Índice de Precios al Consumidor (CPI)
- La inflación superior del CPI fue de +0.01 % en mayo de 2024 en comparación con el nivel observado en abril sobre una base ajustada estacionalmente. Aunque esto se traduce en una ganancia del 3.3 % en comparación con hace un año, parece afirmarse una tendencia subyacente a la baja en las actuales condiciones de inflación.
- El CPI básico, que excluye la volatilidad de los alimentos y la energía y se ajusta a la medida de política monetaria preferida por la Reserva Federal, subió solo un 0.16 % en mayo de 2024 respecto al mes anterior. Esta subida mensual se traduce en un ritmo anualizado del 2.0 %. En mayo, el CPI básico alcanzó por primera vez la difícil marca del 2.0 % anualizado (el cual supone que las condiciones actuales se mantendrían durante un periodo completo de 12 meses) desde agosto de 2021 (+1.7% ). El resultado de mayo representa la segunda desaceleración mensual consecutiva de la inflación del CPI básico, y el crecimiento anualizado se ahora se ubica por debajo del ritmo del 4.8 % observado en enero al comienzo del año.
Índice de Precios al Productor (PPI)
- El PPI disminuyó un 0.25 % en mayo de 2024 en comparación con el nivel observado en abril sobre una base ajustada estacionalmente. Esto representa un aumento interanual del 2.2 %, que en sí es inferior al +2.3 % de abril. La inflación básica del PPI, que excluye los costos volátiles de los precios de los alimentos y la energía, también disminuyó sobre una base interanual hasta el +2.3 %, frente al +2.5 % de abril.
- El IPP de los servicios se mantuvo estable en mayo de 2024, mientras que el IPP de los bienes cayó por sexta ocasión en ocho meses. Los precios de la demanda final para productos de bienes se retrajeron a territorio negativo, registrando una considerable disminución del 0.8 % durante el mes, la mayor caída mensual desde octubre de 2023 (-1.2 %). La menor demanda de bienes por parte de los consumidores, unida a la falta de tracción de las presiones sobre los costos de los propios productores, contribuirá a que la inflación de los precios del consumidor siga disminuyendo durante el resto de este año.
- El IPP de la energía descendió un 4.8 % en mayo de 2024, con lo que los costos energéticos de los productores volvieron casi por completo a los niveles mínimos de mediados de 2023, posteriores a la pandemia. La caída del IPP de la energía de mayo de 2024 implica que en el segundo semestre de 2024 disminuirán las presiones sobre los costos de las facturas de energía de los propios productores, lo que podría acercar el objetivo de inflación del consumidor del 2 % de la Fed a finales del año.
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