El sector de administración de inversiones institucionales tiene dos modelos de servicio primarios: el modelo de consultoría tradicional y el modelo de director de inversiones subcontratado (OCIO, por sus siglas en inglés). Es importante comprender los servicios que cada modelo ofrece normalmente y las responsabilidades que conservan los encargados de la toma de decisiones, como los miembros de la junta directiva o del comité de inversiones, dentro de esa relación.

En el modelo de consultoría tradicional (no discrecional), una organización contrata a un consultor para que le brinde servicios, como asesoría en la declaración de política de inversión (IPS, por sus siglas en inglés), consultoría sobre la asignación de activos, recomendación de administradores de inversiones y monitoreo del rendimiento. En esta relación, el comité de inversiones toma las decisiones definitivas una vez que el consultor proporciona información y hace recomendaciones.

Establecer una relación con un proveedor de OCIO (discrecional) implica subcontratar una parte o la totalidad de las decisiones de administración de inversiones a dicho proveedor. En una relación con un OCIO, el comité de inversiones se hace cargo del gobierno y adopta una IPS para la cartera. El OCIO debe acatar la estructura y las pautas de la IPS al administrar la cartera. Las responsabilidades típicas del proveedor de OCIO incluyen el reequilibro de la cartera, la toma de decisiones tácticas referentes a la asignación de activos, la selección de administradores y la elaboración de informes sobre el rendimiento.

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Consideraciones

  • Defina el éxito. ¿Cuáles son las responsabilidades que quiere conservar o subcontratar?[2]
  • El tiempo es valioso. ¿Dónde tiene más efecto el tiempo invertido por el comité para lograr el éxito? ¿El comité cuenta con los recursos y el tiempo para tomar las decisiones necesarias en cuestiones de inversión?
  • Definir la estrategia a largo plazo es fundamental para tener éxito. Un proveedor transparente debe ser flexible y colaborar con usted para adaptarse a sus necesidades. ¿Cuáles son los pasos en los que el comité debería involucrarse activamente durante el proceso de inversión?

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Responsabilidades

Encargado de la toma de decisiones en el modelo de consultoría

Encargado de la toma de decisiones en el modelo de OCIO

Estado fiduciario

Decisión organizacional y decisión del proveedor de servicios

Decisión organizacional y decisión del proveedor de servicios

Gobierno

Decisión organizacional

Decisión organizacional

Política de inversión

Decisión organizacional

Decisión organizacional

Asignación de activos

Decisión organizacional

Decisión organizacional y decisión del proveedor de servicios

Selección, monitoreo y supervisión de administradores

Decisión organizacional

decisión del proveedor de servicios

Implementación

Decisión organizacional

decisión del proveedor de servicios

Asignación táctica de activos

Decisión organizacional

decisión del proveedor de servicios

Reequilibrio y administración de efectivo

Decisión organizacional

decisión del proveedor de servicios