Análisis del mercado: inicio de la rotación
La mayoría de las acciones globales cayó la semana pasada a medida que los inversionistas salieron de las acciones del sector de Tecnología de la Información, en particular de los fabricantes de chips, hacia sectores orientados al valor, como la salud, los bienes de consumo y la energía. Los informes de inflación al consumidor y al productor, superiores a lo previsto, reforzaron las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) se verá obligada a seguir endureciendo la política monetaria, lo que provocó volatilidad tanto en el mercado de acciones como en el de bonos.
A pesar de los datos de inflación más elevados, hubo una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (UST), incluido el del bono a 10 años, que había estado en su nivel de sobreventa más alto en casi dos años, lo que llevó al índice Bloomberg U.S. Aggregate Bond a registrar su mejor ganancia semanal de este año. Los precios del crudo subieron tras la intensificación de los ataques contra buques tanque en el Estrecho de Ormuz, poniendo en riesgo el suministro de petróleo, que se venía recuperando.
Perspectiva del mercado
Las declaraciones de Warsh, presidente de la Fed, el 16 de octubre en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional hicieron poco para cambiar las expectativas del mercado de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en su reunión de octubre, para volver a subirlas en diciembre. La temporada de ganancias del tercer trimestre tuvo un buen comienzo, impulsada por el sector financiero, y las expectativas siguen siendo altas para otro trimestre de sólido crecimiento de las ganancias del S&P 500®. En un entorno caracterizado por rendimientos más altos de los bonos, incertidumbre geopolítica y las próximas elecciones intermedias en EE. UU., nos inclinamos por acciones diversificadas, con un enfoque equilibrado tanto en estilo como en exposición regional.
Gráfico de la semana
Informe de ganancias del S&P 500
- Con la temporada de resultados del tercer trimestre en curso, hasta el momento el 9 % de las empresas del S&P 500 ha presentado sus ganancias. Al cierre del tercer trimestre, se estimaba un crecimiento de las ganancias del 29.2 %. De confirmarse estos resultados, sería el tercer trimestre consecutivo con un crecimiento de las ganancias superior al 20 %.
- Los resultados iniciales de varios bancos revelaron que el crecimiento de los préstamos y el mayor crecimiento de los depósitos impulsaron un mayor ingreso neto por intereses. En el rubro de ingresos no derivados de intereses, el aumento de los ingresos por operaciones con acciones y por comisiones por gestión de activos se vio parcialmente compensado por ingresos más moderados de banca de inversión y de operaciones con renta fija.
- Aunque se prevé que los 11 sectores registren un crecimiento interanual de las ganancias por primera vez desde el cuarto trimestre de 2025, hasta el momento los resultados del sector Salud no han cumplido las expectativas.
