Seguir adelante
La semana pasada, las acciones mundiales extendieron su racha alcista iniciada el pasado mes de marzo, impulsadas por el cese al fuego en el conflicto con Irán, el cual se mantiene vigente aunque sigue siendo frágil. Los mercados emergentes lideraron el rendimiento; el índice MSCI Emerging Markets Investable Market subió un 6.5 %. Los mercados emergentes tuvieron un rendimiento superior debido a la solidez de las acciones de inteligencia artificial (IA) y semiconductores, mientras que los mercados estadounidenses se beneficiaron de ganancias sólidas y un gasto empresarial robusto.
La disminución de las tensiones geopolíticas también provocó una caída de más del 5 % en los precios del crudo Brent y West Texas Intermediate; sin embargo, el precio promedio de la gasolina en EE. UU. subió a $4.55, su nivel más alto desde 2022. El aumento en los precios de los productos refinados, como la gasolina, podría tener un impacto negativo y rezagado en el gasto de los consumidores. La productividad de las empresas no agrícolas superó las expectativas del trimestre, situándose en un 0.8 %, mientras que el crecimiento de la productividad repuntó un 2.9 % interanual, lo que sugiere que las ganancias derivadas de la adopción de la IA están comenzando a materializarse.
Perspectiva del mercado
A medida que la temporada de ganancias del primer trimestre finaliza, prevemos que la dispersión del mercado favorezca a los beneficiarios del gasto empresarial, mientras que los segmentos impulsados por el consumidor enfrentan obstáculos inflacionarios. Seguimos recomendando mantener una exposición diversificada a la renta variable, con una inclinación hacia la tecnología y la IA global.
Tabla de la semana
La tasa de crecimiento de las ganancias combinadas se sitúa en un impresionante 27.8 %, superando la estimación inicial del 13.2 % y marcando el sexto trimestre consecutivo de crecimiento de doble dígito.
El crecimiento intersemanal fue generalizado; todos los sectores contribuyeron, a excepción del de servicios de comunicación.
A pesar de la incertidumbre económica y geopolítica, las estimaciones a futuro han aumentado de manera significativa: las previsiones de ganancias para el segundo trimestre de 2026 tuvieron un aumento de casi 560 puntos base (pb), mientras que las estimaciones para todo el año 2026 tuvieron un aumento de casi 400 pb.
