Perspectiva del mercado

En la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), el presidente de la Reserva Federal (Fed), Powell, reiteró un enfoque paciente para los cambios de la política dada la difícil trayectoria para bajar la inflación. A pesar de las esperanzas de pautas formales en cuanto al programa de ajuste cuantitativo de la Fed, Powell solo mencionó que la reducción comenzará “relativamente pronto”. En consecuencia, los principales índices de acciones de los EE. UU. alcanzaron nuevos máximos la semana pasada, también apoyados por los sólidos datos de vivienda. Tanto los permisos de construcción como las ventas de viviendas existentes mostraron una aceleración continua. Si bien es positivo para los mercados, la mayor actividad en el sector de viviendas podría poner presión hacia una mayor inflación.

La volatilidad de las tasas de interés, según la medición del índice ICE BofAML MOVE, cayó a su nivel más bajo en dos años. Además, los diferenciales de crédito del índice Bloomberg High Yield cayeron a su nivel más bajo desde enero de 2022.

Los datos de inflación de esta semana deben proporcionar mayor claridad sobre el avance hacia el objetivo del 2 % de la Fed.

Gráfico de la semana

El resumen de proyecciones económicas del “diagrama de puntos” de la Fed indicó tres recortes de tasas de 25 puntos base en 2024.

En cuanto a la publicación anterior del diagrama de puntos en diciembre de 2023, las expectativas de tasas para 2025 son apenas más restrictivas, probablemente debido a que la inflación del año hasta la fecha se está tornando difícil de controlar.

Luego de la reunión del FOMC de la semana pasada, el mercado ahora espera el primer recorte de tasas de fondos federales en junio en lugar de mayo, algo que coincide con nuestra perspectiva.

PARA UN ANÁLISIS PROFUNDO
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