Vaya semana más larga y rara
La semana pasada estuvo llena de un conjunto de titulares sobre la política fiscal y la geopolítica. A pesar del alboroto, los rendimientos de los mercados tanto de acciones mundiales como de renta fija estuvieron relativamente tranquilos durante la semana y la volatilidad se mantiene baja. El índice S&P 500® cerró sin cambios, mientras que la rotación al rendimiento superior de las acciones de baja capitalización continuó. Tanto los rendimientos de los bonos como los precios del petróleo tuvieron un leve incremento, mientras que los metales preciosos prolongaron sus ganancias en lo que va del año.
Perspectiva del mercado
Quizás lo que no se incluyó en los titulares de la semana pasada fueron los informes de datos económicos sólidos en Estados Unidos. En particular, la publicación del Índice de Precios al Consumidor (CPI) coincidió con las expectativas y ventas minoristas, y los informes de producción industrial también fueron contundentes. Los datos sólidos, en combinación con las expectativas de una firme temporada de ganancias, indican un crecimiento económico resiliente. El consenso no espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en su reunión de enero. Sin embargo, la inflación moderada debe brindar un margen para la flexibilización adicional de la política este año. Aunque se espera que los titulares relacionados con la política continúen al acercarnos a las elecciones intermedias, consideramos que tanto el estímulo monetario como el de la política fiscal, en combinación con el aumento de las ganancias, servirán de impulso para las acciones este año.
Tabla de la semana
La temporada de ganancias del cuarto trimestre inició con el 7 % de los integrantes del índice S&P 500 habiendo reportado resultados. La tasa de crecimiento combinada actualmente se sitúa en 8.2 %.
Los informes preliminares provienen principalmente de los bancos de alta capitalización, siendo los resultados impulsados tanto por los ingresos por intereses netos como por los intereses no provenientes de intereses. Para varios bancos, los ingresos no provenientes de intereses se beneficiaron de los mayores cargos por administración de activos y las sólidas operaciones de las acciones.
Las estimaciones para el trimestre sugieren un alto crecimiento de un solo dígito y la ampliación de la brecha de crecimiento entre el índice general y el índice que excluye a las compañías conocidas como las Siete magníficas: Apple Inc., Microsoft Corp., Amazon.com, Inc., Alphabet Inc., Nvidia Corp., Tesla Inc. y Meta Platforms, Inc.
